全面注册制股票交易规则(规则注册股票制交易全面流通)

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做短线的，就是发现机会，大胆参与机会。

不会去考虑这个行情启动时什么原因，不要站在发起者的角度去考虑，我们做追随者。良好的心态很重要，大凡炒股的人都知道心态的重要性，但是需要衡量自己心态所处的境界，仁者见仁，智者见智！

交易的本质，是复杂的东西简单化，正确的操作重复化。不需要迷信太多的参考，严格执行纪律，努力提高控制力，让交易更加稳定，并读懂市场喜好，是大票行情还是小票行情，是价值趋势还是题材炒作，是高位加速还是低位超跌，我们要做的就是看懂并跟随。

坚守自己的底线和处理交易的一致性原则，盈利有时不是自己能决定的，也需要运气，这就是交易的魅力。

不过所谓一致性就是你在任何时候都按照自己的规则做，不被别人和行情所左右则可以保持稳定性，盈利依靠于你的整个策略状况。

2023年2月17日，中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行。证券交易所、全国股转公司、中国结算、中证金融、证券业协会配套制度规则同步发布实施。

此次发布的制度规则共165部，其中证监会发布的制度规则57部，证券交易所、全国股转公司、中国结算等发布的配套制度规则108部。其中交易所主要涉及26部业务规则，主要涉及上市审核类、持续监管类、发行承销类和交易规则和管理类规则，以此保障全面注册制的顺利实施。

上交所和深交所将于2023年2月20日至3月3日，接收主板首发、再融资、并购重组在审企业申请，并按在中国证监会的审核和受理顺序接续审核。自2023年3月4日始接收主板新申报企业申请。科创板申报受理和审核工作正常推进，在审企业应于2023年3月10日前提交符合新规的专项说明和核查意见，并在下一次问询回复或者更新财报时提交更新版申请文件。

全面实行注册制是涉及资本市场全局的重大改革。

全面实行注册制制度规则的发布实施，

标志着注册制的制度安排基本定型，

标志着注册制推广到全市场和各类公开发行股票行为，

在中国资本市场改革发展进程中具有里程碑意义。

自上市公司触及规定情形之日后 15 个交易日内，根据上市委员会的审议意见，交易所作出是否终止公司股票上市的决定。交易所在公告上市公司股票终止上市决定之日后 5 个交易日内对其予以摘牌，公司股票终止上市。

全面注册制的影响

1、注册制是证券交易所审核，证监会注册相互衔接的架构，取消证监会发行审核委员会和上市公司并购重组审核委员会，进一步明晰证券交易所和证监会的职责分工，提高主板市场审核注册的效率。前期科创板、创业板和北交所已试点注册制，沪深主板在2023年2月17日以后实行注册制。

科创板实施注册制试点以来，企业从IPO申报预披露到发行公告，平均时长191天，而沪市主板从2014年审批制以来，申报预披露到发布发行公告平均用时627天。而且创业板和科创板注册制实施后，上市公司家数明显多于沪深主板，全面注册制实施之后，企业IPO的节奏将提升。

全面注册制将加快企业融资速度，提升直接融资比例，提升发行效率，但由于科创板和创业板前期已经试运行注册制，预计上市节奏不会有太大的改变；对投资者而言，要关注市场增量资金的参与情况，若增量资金无法持续进入市场，随着股票供给增加，市场的活跃性有可能受到影响。

2、主板市场取消23倍发行市盈率限制，上市前5个交易日不设涨跌幅限制，对于主板个股的打新不再是无风险套利，需关注发行估值与行业估值、可比公司估值，以及发行公司的成长性。而公司发行估值水平由市场来决定，参照已发行科创板和创业板个股的情况来看，新股破发率分别是10.85%和7.61%，市场活跃时破发概率偏低，市场低迷、持续下跌时破发的个股会增加，而且上市首日价格出现阶段高点的概率较大，所以，对投资者而言，关注新股发行估值水平，同时对于中签的新股，多数公司上市首日是一个比较好的卖出时间。

上交所和深交所将于2023年2月20日至3月3日，接收主板首发、再融资、并购重组在审企业申请，并按在中国证监会的审核和受理顺序接续审核。目前在审企业中，已预披露更新的有156家，已反馈的70家，已受理41家，这些后期将平移至交易所进行审核。

3、全面注册制对A股市场生态形成影响，随着上市公司退市制度多元和统一标准化，公司退市将更加畅通，交易性强制退市、财务类退市、规范类强制退市和重大违法退市等制度下，上市公司的退市率较以前会明显提高，2021年退市新规实施以来，2022年就有超过40家公司强制退市，数量创历史之最。壳资源的价值大幅下降，投资者参与股票时，对上市公司基本面研究、投资价值研究变得很重要。

4、投资者的投资偏好需要调整：全面注册制下，监管部门不再审核上市公司的发行材料，只要提交材料符合信息披露规则，即可上市。证监会不再对上市公司的投资价值“背书”的市场化模式下，投资者对股票基本面的判断研究变得更为重要，无论是打新还是交易，专业化投资的要求提升，从投资者的角度而言，选股的难度提升，加之退市标准多元化，对交易型客户而言，对指数基金（ETF）的需求会提升，分散投资的必要性加强。

5、板块的定位明确，风格投资或进一步强化。主板市场的股票突出“大盘蓝筹”特色，公司的业务模式成熟，经营业绩稳定，规模较大，具有行业代表性。科创板主要是硬核科技类公司，创业板是成长型的创新企业，北交所企业的业绩不稳定性更高；再有，主板市场的涨跌幅10%，双创板块20%，北交所30%，波动性也不同。所以，对于不同市场，投资者需要关注不同的风险偏好。

6、价格笼子和异常波动等交易机制会减少价格操纵和跟风，对一些投机资金来讲，操作难度会加大，随着专业化投资要求提升，机构投资者、价值投资比例会提升。对于投资者而言，参与专业机构的增值服务，公募或私募基金等金融产品，或个人长期投资基本面优质的公司，这部分投资者的比例将提升。

（8浪循环图说明：波浪理论的推动浪，浪数为5 (1、2、3、4、5)调整浪的浪数为3(abc)，合起来为8。8浪循环中，前5段波浪构成一段明显的上升浪其中包括3个向上的冲击波及两个下降的调整波在3个冲击波之后，是由3个波浪组成的一段下跌的趋势，是对前一段5浪升势的总调整。这是艾略特对波浪理论的基本描述。而在这8个波浪中上升的浪与下跌的浪各占4个，可以理解为艾略特对于股价走势对称性的隐喻。）

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