广发稳健增长(广发稳健增长是什么类型基金)

圈内有句行话，基金经理的风格，某种意义是其价值观和人生观的折射。生活中的王明旭性格随和，没有外露的锋芒，体现在投资上，他追求中长期稳健收益，不会为了短期业绩冒尖而承担高风险。组合管理方面，他会对不同资产（如股票和债券）、行业、个股进行均衡配置，保持较好的攻守平衡。市场上涨时，能跟得上，当市场下跌时，比市场跌得少，积稳胜以致千里。

三、灵活自如，均衡致远

基金行业主要有两类不同风格的基金经理，一类是持仓集中的进取型风格，在市场上涨时，组合表现凌厉，能够大幅跑赢市场；另一类是配置均衡的稳健型风格，有行情时能跟上节奏，但调整时的跌幅也会比较小。

王明旭是一位均衡风格的价值型选手，他习惯根据宏观及行业景气状况自上而下构建组合，在长期的实战中，总结出了一整套成熟又不失灵活性的组合管理方法。

1、组合管理目标清晰，操作灵活

王明旭的组合管理目标是持续、稳定地战胜沪深300，通过长期累积获得穿越周期的收益。这种清晰明确的管理目标，更容易使基金经理心无旁骛、稳步前行。

管理组合的基本准则是“淡化择时、配置均衡、适度偏离”。长期保持较高仓位，主要通过调整持仓结构来应对行情变化，除非当市场彻底转入熊市，才会减仓应对。坚持均衡配置，体现为不同资产（比如股和债）、行业、个股的均衡，价值和成长的均衡，公司质地和估值之间的平衡等。在某个时间节点对有把握的行业适度重仓，更充分地把握行情，谋求更好的超额收益。

王明旭还会根据市场表现、估值水平等对组合进行灵活调整。对于短期估值过高的行业或个股会适当减持，增配一些估值相对较低、前景向好的品种，优化组合风险收益比。使组合短期有进攻性、长期有超额收益、下跌时有防御性。

2、在优势行业精选个股，均衡配置分散风险

王明旭有多年的宏观研究经验，这使得他对不同行业的发展趋势和景气度变化更为敏感，善于自上而下对各个行业的机会进行比较，敏锐地把握机会。对于价值投资的坚持，也让他能够自下而上精选优质个股进行配置。

组合中既有核心仓位，也有灵活仓位。核心底仓聚焦于消费、金融等高ROE行业，在中长期维度大概率跑赢沪深300，获得稳定的超额收益。阶段性捕捉行业景气度变化带来的机会，为组合提供增强收益。

比如2019年1季度布局猪周期，持有的天邦股份、正邦科技在当季度分别大涨157.06%、206.78%。2019年3季度至2020年3季度重仓新能源汽车行业的钴、锂龙头，持有的华友钴业、赣锋锂业在上述四个季度中分别大涨82.36%、141.37%。

在个股的选择上，王明旭重视公司业绩的“能见度”，精选满足高ROE、自由现金流充沛、业绩增长稳定等条件的优质龙头企业。很少配置“从0-1”不太成熟的公司，基本都是“从1-N”稳健成长期的公司。

王明旭常年坚持行业和个股配置均衡，组合中保持8-10个甚至更多的行业，在同样的市场条件下波动方向不一致，起到分散风险的作用。比如广发内需增长单一行业很少超过15%，单一个股的持仓比例均低于6%。

表：广发内需增长部分前十大重仓股涨跌幅

来源：Wind，涨跌幅统计区间开始日为季度第一天，结束日为季度最后一天

四、股债平衡产品管理经验丰富

广发基金是一家以主动管理能力见长的公司，培养了一支注重基本面研究、经验丰富、风格多元的投研团队。基金经理能在保持既定风格的基础上，挖掘优质企业的超额收益，为持有人提供业绩优秀、风格明晰的产品。

值得一提的是，广发基金在管理股债平衡型基金方面积累了丰富的经验。代表性股债平衡型产品是广发稳健增长（股票占比维持在50%左右）。自2004年成立以来，16年累计回报达1228.87%，年化回报为17.07%，用较少的权益资产获得了不错的投资收益。（Wind，2020.12.18）

2020年7月下半年，A股市场步入震荡调整阶段，攻守平衡的股债平衡型基金，备受渠道和投资者的关注。广发基金在8月初布局了一只由王明旭管理的股债平衡型基金——广发稳健优选6个月持有期混合，在波动的市场中实现了稳健的回报，深受投资者欢迎。

五、不求短期弹性，只求长期稳定收益

投资大师霍华德马克斯在《投资最重要的事》中说，“成功投资要的不是短期暴利，而是长期稳定的收益。”从上面的分析可以看出，王明旭的投资思路和霍华德不谋而合。性格中的谨慎以及多年来管理保险资管、基金专户的投资经验，让王明旭在管理公募产品时追求的理想状态是——“稳中求进，不疾而速”。

当前A股市场波动性有所提高，市场风格切换较为频繁，未来的趋势性机会还尚不明显，股债平衡策略，有利于平滑组合的波动风险。另外，随着货币基金收益率下降，银行理财产品进入全面净值化转型，中低风险偏好客户对波动小、收益稳健的产品需求迅速攀升。

基于上述原因，广发基金推出拟由王明旭担纲的新基金——广发均衡优选混合（A类010379，C类010380）。这只基金采用股债平衡策略，力求在降低波动的基础上为客户提供比较好的长期收益和更好的投资体验。广发均衡优选的发行关键信息摘要如下：

1.基金类别：混合型基金

2.基金代码：010379（A类）、010380（C类）

3.运作方式：开放式

4.发行时间：2021年1月7日至2021年1月13日

5.拟任基金经理：王明旭

6.投资范围：A股+港股通标的、债券、资产支持证券等（详见招募说明书）。

7.股票投资比例：股票投资占比30%-65%

8.业绩比较基准：沪深300指数收益率*30%+人民币计价的恒生指数收益率*20%+中证全债指数收益率*50%

这只基金的股票配置比例为30%-65%，兼顾股债两类资产。产品定位于通过构建动态的股票和债券组合，在降低组合波动风险的同时，为客户提供长期稳健的回报。

拟任基金经理王明旭，性格温和偏谨慎，投资风格均衡，能股能债，追求中长期稳健业绩，适合管理这种股债平衡产品。

广发均衡优选混合是一只公开发行的产品，2021年1月7日开始发行，各银行、券商、第三方销售机构及广发基金官方渠道均可购买。

声明：基金研究、分析和基金组合服务不构成投资咨询或顾问服务，本账号发布的言论仅代表个人观点，不作为买卖的依据。基金投资有风险，基金及基金组合的过往业绩不预示其未来表现。敬请认真阅读相关法律文件和风险揭示声明，基于自身的风险承受能力进行理性投资。

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