汽车抵押融资20万(汽车抵押变成融资租赁套路)

梁怡，实习记者

5月26日，吉安满坤科技有限公司(以下简称满坤科技)闯关创业板接受。本公司拟融资9.96亿元，保荐机构为中泰证券。

报告期内(2022-2022年)，公司营业收入分别为7.08亿元和8.08亿元.年均复合增长率为16.59%，净利润分别为7583.07万元和8029.两个指标保持稳定增长趋势，92万元和1.19亿元。

值得一提的是，满坤科技实际上是一家家族企业。实际控制人洪氏家族直接控制了公司90.42%的股权，并签署了一致行动协议。

90%的收入来自PCB销售

根据招股说明书，满坤科技自成立以来一直专注于印制电路板（Printed Circuit Board，简称 PCB）研发、生产和销售。公司主要产品为单/双面、多层高精度印刷电路板，主要产品为刚性板，广泛应用于通信电子、消费电子、工业控制安全、汽车电子等领域。

报告期内，满坤科技主营业务收入分别为6.96亿元和7.96亿元.与去年同期相比，80亿元和9.26亿元分别增长了12.10% 18.73%。

值得注意的是，报告期内，公司主营业务收入全部为PCB销售收入主要是双面板和多层板，总比例分别为99.44%、99.61%和99.63%。

PCB英文名称“Printed Circuit Board，又称印刷电路板、印刷电路板、印刷电路板，是指在一般基材上形成点间连接和印刷元件的印刷板。

报告期内，公司PCB销售单价分别为427.43元/平方米.34元/平方米，427.38元/平方米，PCB单位销售成本(不包括仓储物流费)35.04元/平方米，339.05元/平方米，331.99元/平方米，PCB毛利率分别为21.61%、19.53%和22.32%。

在本次IPO满坤科技拟融资9.96亿元，全部用于吉安高精度印制线路板项目建成后，生产基地建设项目将增加200万平方米高精度印刷电路板的产能规模，建设期为三年。

根据Prismark2022年全球统计PCB产值第一的臻鼎科技全球市场份额为6.34%，排名前十的企业全球市场份额约为35%，厂商众多市场集中度较低。

因此，满坤科技表示，面对全球庞大的数量PCB厂商，PCB该行业的市场竞争仍在加剧。如果公司未来不能继续提高技术水平、生产管理能力和产品质量来应对市场竞争，公司就有经营业绩下降或被市场竞争对手超越的风险。

客户集中度高

根据招股说明书，报告期内，公司前五名客户的销售收入分别为5.34亿元和5.34亿元.31亿元和6.45亿元分别占当期主营业务收入的76.70%、68.01%和69.65%，总体呈下降趋势，但客户集中度仍较高。

根据招股说明书，满坤科技的主要客户包括通信电子行业普联技术(TP-link)、吉祥腾达(tenda)；主要客户包括消费电子行业视源股份(002841.SZ)、格力电器(000651.SZ)、TCL通力、洲明科技(300232.SZ)等多家上市公司；台达电子(2308)是工控安防行业的主要客户.TW)康舒科技(6282).TW)、海康威视(002415.SZ、大华股份（002236.SZ）。

值得注意的是，上述客户均为行业龙头企业或龙头企业。

界面新闻记者注意到，满坤科技为2022年和2022年公司新增前五名客户大华股份、格力电器所有的信用政策都发生了变化。

招股说明书显示，大华股份的信用政策从2022年到30天(银行承兑汇票)，到2022年1月至60天(银行承兑汇票)，再到2022年6月至150天(电汇)，应收账款大华股份与去年年底相比，货款分别增加了975.63万元和896.23万元，同期公司对大华股份与去年相比，销售收入分别增加了4040.41万元和-1434.63万元。

报告期内，满坤科技格力电器销售收入分别为121.85万元和2852.00万元和 9238.与去年相比，分别增加了2730.15万元和6386.24万元格力电器信用政策为30天(2022年9月前，结算方式主要为银行承兑汇票；2022年9月 月后，70%为银行承兑汇票，30%为6个月期融单，融单在应收账款中核算)，导致应收账款格力电器与去年年底相比，货款分别增加了1471.55万元和3465.85万元。

原材料成本波动的风险

招股说明书显示，满坤科技主营业务成本分别为5.45亿元和6.45亿元.28亿元和7.19亿元，其中直接材料占主营业务成本的比例较高，均超过60%。公司的主要原材料包括覆铜板、铜球、铜箔、干膜、半固化片、油墨、金盐等。

招股说明书显示，覆铜板是公司最重要的原材料，覆铜板年采购金额约占原材料采购总额的50%。报告期内，覆铜板平均采购价格分别下降4.44% 1.14%；铜球和铜箔的采购价格先下降后上涨；金盐、干膜和油墨的价格上涨很快，油墨的价格相对稳定。

值得注意的是，上述主要原材料的采购成本受铜、石油、黄金等大宗商品价格、市场供需关系、阶段性环境监管政策等因素的影响。

根据WIND报告期内统计数据深圳有色金属网电解铜1#均价(含税)分别为 50.65元/千克、47.自2022年以来，68元/公斤和48.64元/公斤的平均价格为64.36元/公斤，呈上升趋势。

满坤科技表示，如果未来主要原材料采购价格大幅上涨，公司将无法通过下游转移、技术创新、产品结构优化等方式应对成本上升的压力，这将对公司的盈利能力产生更大的不利影响。

许多房地产抵押贷款

招股说明书显示，满坤科技拥有11栋房屋，其中8栋已抵押。

其中一处房地产被用作公司与中国农业银行吉安分行（以下简称中国农业银行吉安分行）签订的固定资产贷款合同的抵押品（编号：MK2022121-001)、《营运资金贷款合同》(编号:3613)分别提供担保 1000万元和1500万元，抵押期限为2022年12月21日至2024年10月11日。

其余7处房地产被用作公司与中国农业银行吉安分行签订的最高综合信用合同的抵押品（（吉安）2022年12月21日至2023年12月20日，中国农业银行综合授权(2022)第012号)提供担保。

截至2022年12月31日，公司银行贷款如下：

报告期结束时，公司率分别为0.88、1.11和1.19速动比分别为0.72、0.88和1.资产负债率分别为64.80%、52.23%和49.74%，流动率和速动率逐年上升，资产负债率逐年下降。

随着销售规模的逐年增加，满坤科技运营资金的增加，上述指标的变化主要是长期贷款长期应付款到期付款。

此外，公司于2022年9月收到728.00万元现金，也降低了资产负债率。

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