招商中证白酒(招商白酒场内)

在“酒”这个板块中，不只有招商中证白酒，还有一只$酒ETF(512690)。

那么，它们两个之间有哪些区别，投资过程中又要如何选择呢，今天我们就来聊一聊。

01指数：白酒与酒

招商中证白酒和鹏华酒最大的区别是：跟踪指数不同。

招商中证白酒指数基金跟踪的是中证白酒指数：中证白酒指数从沪深市场中选取涉及白酒生产业务相关上市公司证券作为指数样本，为投资者提供更多样化的投资标的。

编制方法：

(1)对样本空间内证券按照过去一年的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后 20%的证券;

(2)对样本空间内剩余证券，选取涉及白酒生产业务的上市公司证券纳入白酒主题；

(3)将(2)中剩余证券按照过去一年日均总市值由高到低排名，选取排名前 50 的证券作为指数样本。

鹏华酒跟踪的是中证酒指数：

它是从沪深市场中选取涉及白酒、啤酒、葡萄酒酿造等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映酒类相关上市公司证券的整体表现。

编制方法：

(1)对样本空间内证券按照过去一年的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后 20%的证券;

（2)对样本空间内剩余证券，选取涉及白酒、啤酒、葡萄酒酿造等业务的 上市公司证券作为待选样本;

(3)将待选样本按照过去一年日均总市值由高到低排名，选取排名前 50 名的证券作为指数样本。

也就是说，中证酒指数包含的酒的种类更多，不只有白酒，还有啤酒、葡萄酒等等。

这一点，我们可以从两个指数的前十大权重股看出：

图1是中证白酒指数的前十大权重股，基本上都是一二线龙头，包含了我们耳熟能详的茅台、五粮液、洋河等酒企。前十大持股比例高达88.71%，持股高度集中。

图1

图2是中证酒指数的前十大权重股，除了白酒龙头外，还有2只啤酒股：重庆啤酒和青岛啤酒。前十大持股比例78.32%。

图2

一个白酒纯度高，一个酒种类多，到底哪个指数的业绩更好呢，我们用真实走势说话：下图红线代表的指数是中证白酒，蓝线代表的是中证酒：

从长期走势看，白酒的成长性好于整个酒企市场。

这一点也可以从白酒企业盈利能力中看出：

根据国家统计局公布的数据显示，同样是营收在2000万以上的酒企，白酒企业不仅销售收入占到全国酒企的70%，

而且利润总额更是占到了全市场的88%。

优秀业绩背后的直接原因是白酒企业具备强大的市场定价权，特别是一线龙头，长期供不应求。以飞天茅台为例，想要以1499元的价格买到很难，要不守着电商平台的抢购，要不只能加价购买。

所以，白酒企业有着天生的护城河，与靠着成本驱动提价的啤酒企业地位实属不同。

02基金：招商中证白酒与鹏华酒

对比完指数，我们再来看下具体基金：

从收益走势看：

基金走势与指数走势一样，招商中证白酒强于鹏华酒。

从波动率看：

招商中证白酒近一年波动率26.19%，鹏华酒为26.53%。

鹏华酒相对更稳定一些，因为配置了多个种类的酒企，风险得到一定分散。

从最大回撤看：

招商中证白酒近一年最大回撤30.7%，鹏华酒为30.33%。

最大回撤代表的是投资者一段时间内面临的最大风险，所以数值越大，风险越高，也就是招商中证白酒相对风险更大一些。

从夏普比率看：

招商白酒近一年夏普比率为-0.22，鹏华酒为-0.11。

夏普比率代表投资者每承担一单位风险而获得收益，所以数值大的更好，可见在近一年内，承担同样的风险，鹏华酒获得的风险回报更高。

从基金规模看：

招商中证白酒最新规模481.9亿元，鹏华酒最新规模122.16亿元。

从持有人结构看：

招商中证白酒个人投资者占比更高，达到99.65%；而鹏华酒个人投资者占比46.19%，机构占比53.81%。

从交易费用看：

招商中证白酒指数（LOF）A运作费率为1.22%，$酒ETF(512690)还设有一个ETF的运作费率是0.6%。

03

丸丸子有话说

酒作为这两年投资的大热门板块，受到了广泛关注。

拿我自己来说，我第一次买“酒”，买的就是招商中证白酒，不过吃到了20%的收益就匆匆忙忙下车了。

自我下车之后，白酒就开始了轰轰烈烈的牛市，一不小心2020年直接翻倍了。

所以呢，后面就很少买酒了。

同时，在这期间，我还偶尔用$酒ETF(512690)做做波段，毕竟ETF便宜而且流动性好，赚点零花钱也是极好的。