东莞证券官网(东莞证券官网网上营业厅)

近日，东莞证券7年冲刺IPO终成正果。2月24日发审委成功过会，有望成为2022年首家IPO上市券商。

有意思的是，东莞证券曾经受大股东锦龙股份实控人杨志茂行贿事件影响，IPO被迫中止，并搁浅了4年，而该事件也成此次发审会最为关注的事项。

不仅如此，公司业绩的波动、投资减值准备计提是否谨慎和风险管控制度是否健全等方面也成为市场关注乃至过会时问询的主要问题。

如今，东莞证券即将登陆A股。在专业人士看来，这不仅关乎持股公司股份40%的锦龙股份的未来，更对近期整个券商板块的走势构成变量。

据同花顺iFinD统计显示，2月以来，锦龙股份股价上涨8.64%，近一个月上涨6.1%。2月21日至25日，公司股价上涨2.38%。

好事多磨

东莞证券官网显示，公司成立于1988年6月22日，注册资本15亿元，是东莞市属国有控股重点企业，也是全国首批承销保荐机构之一。30多年来，东莞证券以经纪、资管、投行三大业务为核心，积极发展证券自营、私募基金、另类投资等业务，已成为全国性综合类证券公司。

目前，东莞证券在全国范围有近3000名员工，旗下分支机构达88家（其中营业网点86家，上海分公司1家，深圳分公司1家），另全资拥有东证锦信投资管理有限公司、东莞市东证宏德投资有限公司，并参股华联期货有限公司。

在中国证券业协会披露的公司2020年年报显示，截至 2020 年末，本公司共有股东五名，分别为广东锦龙发展股份有限公司、东莞金融控股集团有限公司、东莞发展控股股份有限公司、东莞金控资本投资有限公司、东莞市新世纪科教拓展有限公司。

其中，大股东锦龙股份主要经营业务为证券公司业务，公司持有中山证券70.96%股权，持有东莞证券40%股份。2月25日，锦龙股份发布公告，参股的东莞证券首次公开发行股票申请发审委会议审核通过。截至公告日，公司持有东莞证券60000万股股份，占东莞证券首次公开发行前总股本的40%。

（下图为2020年报数据）

可以看到，东莞证券的IPO之路可谓曲折。2015年6月，证监会受理了东莞证券的上市申请，随后在2017年5月上市之路被迫中止。原因是大股东锦龙股份实际控制人杨志茂在收购东莞证券中，曾对广东省原副省长刘志庚行贿。

不过，东莞证券从未放弃自己的IPO之路。公司股东锦龙股份在2018年、2019年、2020年的年报和2021年半年报中均表示，未来东莞证券将有望借助资本市场实现新的发展，而东莞证券也成为锦龙股份角逐资本市场的有利筹码。

值得注意的是，据证监会网站显示，在2月24日的发审会中，请发行人代表说明的问题第一个就是关于杨志茂罪行的影响,包括杨志茂犯罪是否影响锦龙股份取得发行人股权的合法性,相关股权是否涉及代持；杨志茂被判刑后和《证券公司股权管理规定》颁布后,相关股东是否符合股东资格条件,相关事项的整改情况,是否存在影响发行人股权稳定和公司治理等情形。请保荐代表人说明核查依据、过程,并发表明确核查意见。

业绩增长出现波动

在IPO暂停的几年里，东莞证券的业绩出现波动。锦龙股份2019年报显示，公司参股子公司东莞证券2019年实现营业收入20.86亿元，比上年同期增加36.35%，实现归属于母公司所有者的净利润6.24亿元，比上年同期增加228.29%。

东莞证券2020年报显示，公司实现营业收入31.65 亿元，同比上升51.71%。2016 至 2020年，公司营业收入和净利润受证券市场行情波动影响，营业收入在 2020 年达到最高值 31.65 亿元，净利润 2018 年触底反弹后逐年增长，2020 年实现8.05 亿元。

截至 2020 年底，证券行业共138 家券商，公司营业收入和净利润排名处于行业中偏上水平，净资产规模偏小处于行业中下游。

根据锦龙股份发布的最新数据，东莞证券2021年实现营业收入27.29亿元，同比增长11.50%；净利润9.42亿元，同比增长23.62%。

可以看到，在此次发审会中，公司的业绩也成为问询的重要问题。2022年1至3月业绩大幅下滑的原因及持续性,是否存在业绩下滑超过50%的风险,经营是否发生重大不利变化,风险披露是否充分。请保荐代表人说明核查依据、过程,并发表明确核查意见。

此外，《华夏时报》记者进一步注意到，公司在招股说明书中指出，公司存在证券经纪业务风险及佣金率下滑的风险。2013 年度、2014 年度、2015 年度及 2016 年 1-6 月，公司证券经纪业务净收入分别为 63645.61 万元、92060.16 万元、253476.76 万元及 54398.55 万元，占公司同期营业收入的比例分别为 59.67%、50.81%、67.31%及 49.74%。该业务是公司目前规模最大、收入利润贡献最大的业务类型，因此经纪业务收入规模下降将会导致公司营业收入下滑。

东莞证券如何利用IPO契机，降低该风险？面对券商同质化的问题，公司如何通过IPO提升自己的核心竞争力？公司未来的定位和特色是什么？

对此，《华夏时报》记者向东莞证券发送书面采访函，截至记者发稿，并未收到正式回复。