破净股(净破股好不好)

众所周知，巴菲特的老师格雷厄姆是擅长“烟蒂股”投资的高手，但中国毕竟不是美国，A股估值水平的波动程度也远比美股更加复杂多变。那么，A股中是否也存在适合“烟蒂股”方式投资的公司呢？

带着上述问题，笔者以沪深300指数为例，筛选出其中55家破净股，列示其具体行业和近三年股息率算术平均值，仅供投资者参考学习。

之所以选择沪深300指数，是因为沪深300指数能高度代表A股整体大盘的走势，投资者也可以根据个人喜好选取上证50等其他指数作为筛选范围，关于上证50、沪深300等宽基指数的重要性解读，欢迎大家阅读我的这篇文章。

从行业分类上看，沪深300成分股中55家破净股分布在房地产、非银金融等11个行业。破净股近三年算术平均股息率为4.45%。其中，公司数量占比最多的行业为银行业的20家，由于银行业存高财务杠杆经营特征，因此其估值常年破净不足为奇，非银金融的证券保险业也同样具有类似特点。

同时，我们不难看出，房地产企业共有6家破净公司，地产业下游的建筑材料行业共9家破净公司。对于当下正处在下行周期的房地产及其下游行业，在“房住不炒”的原则和“土地财政”政策效用疲软的背景下，笔者建议投资者谨慎投资此类企业，以免陷入“低估值陷阱”。

值得重点指出的是，这55家破净公司中竟有16家“中字头”企业，其近三年算术平均股息率同样高达4.45%，持续的高股息率引起了监管层的重视，间接引发了央国企估值体系的重塑，这也是今年一季度“中特估”行情爆发的一个重要原因。

限于笔者自身时间原因，本文暂不详细解读所涉及具体公司，后续视情况纳入分析范围。

最后，大家关注公众号后，回复“破净股名单”，即可获取55家破净股公司名单。

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